Reuters.- El temor de que la guerra en Ucrania incline la economía de Estados Unidos (EU) hacia una estanflación, al estilo de la década de 1970, ha dado paso a señales de que los estadounidenses planean seguir viajando, regresar a los restaurantes y continuar su vuelta a “la normalidad”.

Aún quedan importantes brechas en la economía pospandémica. Los edificios de oficinas aún están infrautilizados en lo que puede ser uno de los cambios más persistentes, ya que los trabajadores y los empleadores se dieron cuenta de que muchos trabajos se podían hacer desde casa; las empresas aún luchan por encontrar suministros y contratar trabajadores en un momento de ofertas laborales récord.

Después de un invierno en el que la guerra de Ucrania, un nuevo brote de coronavirus y una inflación ya alta, el panorama se pinta potencialmente sombrío con un aumento de precios aún más rápido y una desaceleración del crecimiento.

Los datos recientes del gobierno de EU y otras entidades muestran una expansión aparentemente lista para continuar. La tasa de desempleo bajó a un mínimo de dos años del 3.6%, mientras que los salarios están volviendo a acelerarse, lo que sitúa a la Reserva Federal en posición de subir las tasas de interés en 50 puntos base en mayo.

Por otro lado, el consumo de gasolina disminuyó en marzo, cuando los precios a nivel nacional superaron los 4 dólares por galón, pero los datos de la Administración de Información de Energía (AIE) aún muestran que el uso de gasolina se mantiene alrededor del 95% de los niveles previos a la pandemia, aproximadamente donde ha estado desde principios de 2022.

Sin embargo, los viajes aéreos se acercan al 90% de los niveles previos a la pandemia. Además, los datos del sitio de reservas de restaurantes OpenTable muestran cenas en persona al 95% de los niveles previos a la pandemia en 15 de los últimos 18 días hasta el 30 de marzo.

Por ahora, la inflación triplica el objetivo del 2% de la Reserva Federal, con lo que los consumidores obtienen menos por su dinero. Ante esto, los datos de gasto de febrero mostraron que el consumo en realidad disminuyó sobre una base ajustada por inflación y la energía agotó una mayor parte de los presupuestos familiares.

El estallido de la guerra en Europa del Este amenazó con avivar aún más la inflación, que actualmente se encuentra en su nivel más alto en cuatro décadas.

La perspectiva de una respuesta más agresiva de la Fed al aumento de los precios amplificó las conversaciones sobre un “aterrizaje forzoso”: una recesión provocada por el aumento de las tasas de interés, la restricción del crédito y un posterior declive en el gasto de las empresas y los hogares.

Aún así, lo que los economistas y los funcionarios de la Fed consideran señales más reveladoras del mercado de bonos se mantiene en estado saludable.

“Es prematuro comenzar la cuenta regresiva de la recesión”, escribieron los analistas de Jefferies Aneta Markowska y Thomas Simons. “Esto no parece una economía de ciclo tardío… Es una economía de ciclo medio y el ciclo económico tiene espacio para funcionar”.